事件:公司2018年8月20日发布2018年半年报,实现营业收入2.77亿,同比增加2.82%,实现归母净利润480.40万,扭亏为盈,对应每股收益0.01元。
   
点评:拟剥离业务部分拖累公司营收增长;高附加值产品占比提高、合资公司亏损减少、资产减值损失减少等推动公司业绩扭亏为盈。公司2018年上半年营业收入同比小幅增长,涨幅为2.82%,主要是因为公司坚持向产业链下游发展战略、实行多样化营销策略、发展多层次产品结构等市场拓展举措已初现成效,报告期内高性能模具材料、稀有金属粉体材料产品收入分别同比上涨19.60%、9.27%,但公司正剥离的汽车刹车片业务营收同比减少8.93%,部分拖累整体营收表现。公司2018年上半年业绩扭亏为盈,主要驱动因素为:(1)受航天领域与高性能模具的高附加值产品占比上升、对部分汽车刹车型号改进配方降低生产成本等影响,公司毛利率同比增长3.49个百分点;(2)合资公司霍尼韦尔博云航空系统亏损较去年同期减少0.13亿元,使投资收益同比上升41.78%;(3)公司资产减值损失较去年减少403.16万元。公司公告2018Q3业绩预告为550-800万元,公司全年业绩有望进一步增加。
   
飞机机轮刹车系统、刹车副材料优质供应商,有望持续受益于航空产业的快速发展。公司“高性能炭/炭航空制动材料的制备技术”获国家技术发明一等奖,相关业务在军民领域均有建树。军用领域,公司自主开发的飞机机轮刹车系统(含刹车副)已在若干个军机型号完成定型并交付;民用领域,公司已取得空客320系列、ERJ190、MA60等机型炭/炭复合材料飞机刹车副的PMA项目,其合资企业霍尼韦尔博云有限公司是C919大飞机机轮刹车系统的供应商,并于去年成功开拓无人机粉末冶金刹车副领域。据中国商飞预计,未来二十年中国将交付8575架客机,市场空间近8万亿元,截至今年上半年尚未批产的国产C919就已斩获订单815架。在国内军机加速换代放量、民用航空产业迅速发展背景下,公司作为重要配套企业或将持续受益。
   
硬质合金技术优势明显,产业链延伸或助业绩增长。公司子公司博云东方是世界上第三家能批量生产WC晶粒度 转载自: 002297股票 http://002297.h0.cn